中新網寧波9月16日電(記者 何蔣勇 徐小勇)9月2日，注冊地位于寧波市寧�？h的東方日升新能源股份有限公司(以下簡稱東方日升)成功登陸創(chuàng)業(yè)板，在深交所掛牌上市。然而，產能規(guī)模偏小、技術優(yōu)勢不明顯、過度依賴政府政策和出口、股東突擊套現(xiàn)等讓東方日升依然遭受諸多質疑。

　　質疑：8股東突擊入股謀套現(xiàn)？

　　此前，有媒體報道稱，東方日升2009年出口退稅占其當年利潤比例過高，其利潤的絕大部分并不是自身創(chuàng)造，而是依賴國家政策，繼而東方日升又被指存在創(chuàng)投突擊入股現(xiàn)象，后又被指公司應收賬款比重過大，一旦客戶出現(xiàn)問題，可能會對企業(yè)的資金鏈產生嚴重影響。

　　記者從東方日升招股說明書中發(fā)現(xiàn)，該公司在2007年和2008年兩年中，出口銷售收入占比為15.03%和10.61%，顯然公司以內銷為主，應收出口退稅額占利潤總額比例為9.30%和6.09%。但是，2009年公司應收出口退稅額為1億元，分別占主營業(yè)務毛利、利潤總額的47%和76%，2009年公司凈利潤為1.16億元，退稅占當年利潤的86%。

　　招股書顯示，東方日升在股權轉讓中存在突擊入股現(xiàn)象，33.75%的股權只有12個月的禁售期。招股說明書顯示，東方日升在2008年-2009年中共有6家機構和2個自然人突擊入股，按照創(chuàng)業(yè)板47倍的平均市盈率計算，東方日升的股票約為29.6元，也就是說33.75%的突擊入股將獲得近13億元市值。

　　記者發(fā)現(xiàn)，東方日升的應收賬款比重過大，其資產抵押風險也比較大。據(jù)招股說明書顯示，2007年末-2009年末，公司應收賬款賬面價值分別是1,187.36萬元、9,731.21萬元和23,029.20萬元，分別占當年營業(yè)收入的4.27%、10.91%和27.36%，其中，2008年末-2009年末應收賬款賬面價值較前一期增幅為719.57%和136.65%。如此高的比例，一旦客戶出現(xiàn)問題，可能會對企業(yè)的資金鏈產生嚴重影響。

　　招股書顯示，到2009年底，東方日升為取得銀行貸款用于抵押、質押的固定資產、無形資產和應收賬款賬面價值分別為5,359.85 萬元、1,195.07 萬元和786.66萬元，抵押、質押資產總額占發(fā)行人資產總額的比例為8.63%。若公司不能按時還款，銀行可能對被抵押資產采取措施，從而阻礙企業(yè)正常運行。

　　此外，記者查閱了同行業(yè)的無錫尚德(STP)和天威英利(YGE)2009年年報，他們的毛利率分別為20.0%和23.6%,而東方日升的毛利率竟高達28.0%，遠遠高出了這個行業(yè)龍頭水平。東方日升2009年毛利率飆升引來諸多猜想。

　　董秘：“我們不需要澄清，純屬看法不同”

　　根據(jù)招股說明書顯示，東方日升新能源股份有限公司是2009年5月26日由寧�？h日升電器有限公司整體變更設立的股份有限公司，注冊資本為13000萬元，主要從事太陽能電池片、太陽能電池組件以及太陽能燈具等太陽能光伏產品的研發(fā)、生產和銷售。

　　最近，東方日升董事會秘書、總經理特別助理雪山行在接受記者采訪時表示，公司于2002年成立，是比較早進入光伏產業(yè)的企業(yè)之一，2008年公司開始加大投入，2009年形成75兆瓦的生產能力。

　　雪山行介紹說，這個行業(yè)發(fā)展比較快，所以他們對資金需求迫切，也希望借著進入資本市場使公司治理水平提高，出于這樣的考慮公司2008年初形成上市的想法，隨后風投進來，計劃上市。

　　“目前網上出現(xiàn)的幾點質疑我們認為沒有必要澄清，這純屬看法不同。”，雪山行強調：“質疑是個別的”。

　　在談及出口退稅占利潤比例過高的問題時，雪山行說：“出口退稅是對行業(yè)的鼓勵，假設出口退稅有什么波動，行業(yè)也有幾種應對手段，比如，可以提價，或是發(fā)明出新的工藝使成本降得更低。目前我們這個行業(yè)的退稅率是17%，沒有任何要調整的跡象�！�

　　此外，他表示：“公司產品外銷比例占到90%多，主要銷往歐洲，北美地區(qū)也有。產品質量口碑很好�！�

　　“2008年8月風投進來，運作相當規(guī)范，法律規(guī)定風投股份的禁售期是12個月，我們并沒有違反法律法規(guī)。風投不僅僅給我們帶來資金，而且?guī)椭�我們解讀政策，進行宏觀市場分析，風投為我們打開了一個窗戶，相當于我們請了高級顧問�！毖┥叫斜硎�。

　　針對外界對東方日升應收賬款比重過大、資產抵押風險過高的質疑，雪山行稱：“這些財務指標屬于正常范圍�！�

　　“我們的毛利率之所以較高，主要是因為公司沒有原材料庫存，這也是我們最大的優(yōu)勢”， 雪山行表示：“2009年原材料硅片價格下跌很厲害，從每公斤400元跌到60-70元。另外，我們的工藝也是一種優(yōu)勢，此外生產上的循環(huán)利用也為公司節(jié)約了原材料。”

　　東方日升上市后，募集資金18.90億元，大大超過了該公司4億多的預計目標。對于超募的14億多資金，各方也普遍關注，對此，東方日升方面表示對于這筆資金的用途目前正在做方案。(完)