諾安基金認(rèn)為，沉寂一年多的周期類股票在國(guó)慶長(zhǎng)假以后迎來(lái)強(qiáng)勁反彈行情，主要是由三方面因素共振而形成。

　　首先是全球新一輪量化寬松貨幣政策的強(qiáng)烈預(yù)期。諾安基金認(rèn)為，這是周期股反彈行情的契機(jī)。國(guó)慶長(zhǎng)假期間，日本央行宣布重啟零利率貨幣政策，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)量化寬松貨幣政策的預(yù)期，美元貶值趨勢(shì)也進(jìn)一步得到強(qiáng)化，由此導(dǎo)致了全球大宗商品期貨價(jià)格新一輪的大幅度上漲。從黃金、農(nóng)產(chǎn)品、石油到工業(yè)金屬，都呈現(xiàn)快速上漲趨勢(shì)。這是周期類股票反彈行情的催化劑。

　　其次是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)企穩(wěn)并且穩(wěn)步回升。從8月份和9月份的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)4月份以來(lái)的回落態(tài)勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，并且筑底回升，這是對(duì)周期類行業(yè)最大的利好。這意味著周期股反彈行情有實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面的支持。

　　最后從周期股的估值水平來(lái)看，目前周期股在A股市場(chǎng)處于估值洼地，較消費(fèi)股有估值優(yōu)勢(shì)，這也是周期股反彈的內(nèi)在動(dòng)力。(江沂)