BO PET價(jià)格大幅上漲帶來(lái)機(jī)會(huì)

　　從8月份到10月初，國(guó)內(nèi)BO PET (雙向拉伸聚酯薄膜)價(jià)格從19000元/噸上漲至29500元/噸，已累計(jì)上漲超過(guò)50%。行業(yè)訂單量的增長(zhǎng)超出行業(yè)的普遍預(yù)期。國(guó)金證券認(rèn)為可以關(guān)注該產(chǎn)品漲價(jià)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　該券商發(fā)布的報(bào)告分析，BO PE T的主要原料為聚酯切片，成本占比在80%左右，而聚酯切片成本主要受PT A (對(duì)苯二甲酸)與M E G(乙二醇)影響，今年以來(lái)PT A與M EG價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)，因而此輪BO PET漲價(jià)與原料無(wú)關(guān)。以國(guó)金證券假設(shè)的BO PE T模擬噸毛利來(lái)看，3月1日噸毛利在2296元，7月20日在6904元，到9月24日，已上升至16786元。

　　對(duì)于此輪漲價(jià)，國(guó)金證券認(rèn)為供需方面的原因有三點(diǎn)：

　　首先是該產(chǎn)品目前供不應(yīng)求。自2004年以來(lái)，BO PE T全球需求每年以7.2%的速度增長(zhǎng)。

　　其次，出口量大幅增長(zhǎng)。根據(jù)用途劃分，B O PE T可分為包裝用普通系列(占60%以上)與其他工業(yè)用系列。目前全球普通包裝類(lèi)BO PET處于供不應(yīng)求局面，原因在于金融危機(jī)時(shí)不少?lài)?guó)際廠(chǎng)商將普通型生產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)新能源、電子、光學(xué)等新興領(lǐng)域，致使今年包裝類(lèi)產(chǎn)品需求恢復(fù)時(shí)，供給出現(xiàn)了較大不足。

　　此外，國(guó)內(nèi)目前約88%的產(chǎn)能生產(chǎn)普通包裝用BO PE T，國(guó)內(nèi)及全球經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)包裝等下游行業(yè)需求回暖。

　　進(jìn)入四季度，國(guó)金證券認(rèn)為BO PET行業(yè)仍將景氣。報(bào)告稱(chēng)，四季度雖可能增加幾萬(wàn)噸產(chǎn)能，但供不應(yīng)求的問(wèn)題不能得到有效解決。出口方面，在人民幣升值的假設(shè)下，國(guó)金證券認(rèn)為出口將延續(xù)今年以來(lái)的旺盛局面；需求增長(zhǎng)方面，對(duì)于工業(yè)領(lǐng)域用中厚型BO PET，未來(lái)在護(hù)卡、觸摸開(kāi)關(guān)、電器絕緣等領(lǐng)域需求平穩(wěn)，在特種電子、太陽(yáng)能背材、光學(xué)基膜等領(lǐng)域前景看好。

　　最后國(guó)金證券表示，目前上市公司中，大東南與中達(dá)股份BO PET業(yè)務(wù)收入占比較高，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注。