資源股調(diào)整后仍有機(jī)會(huì)

　　分析師認(rèn)為，由于美元指數(shù)短線仍有反彈要求，從而繼續(xù)利空國(guó)際大宗商品價(jià)格，相關(guān)品種高位振蕩或加劇。但考慮到調(diào)整過(guò)后美元仍不改跌勢(shì)，因此，有色、資源經(jīng)過(guò)調(diào)整之后，后市仍有機(jī)會(huì)。不過(guò)，對(duì)于前期暴漲的“棉花糖”，分析師則建議予以回避風(fēng)險(xiǎn)。

　　廣晟期貨分析師黃楚本則認(rèn)為，經(jīng)過(guò)一輪連續(xù)的下跌之后，美元指數(shù)開(kāi)始出現(xiàn)反彈。隨之美元貶值最受益的有色金屬昨日也開(kāi)始出現(xiàn)高位回調(diào)。有色金屬在調(diào)整過(guò)后，仍有望繼續(xù)上漲。該觀點(diǎn)也得到業(yè)內(nèi)其他人士的認(rèn)同，開(kāi)源證券分析師任進(jìn)認(rèn)為，從技術(shù)上看，美元指數(shù)從板塊輪動(dòng)節(jié)奏看，有色、資源股短線漲幅過(guò)大也有休整要求，所以建議短線適當(dāng)回避。不過(guò)，考慮到美元指數(shù)仍處在下跌趨勢(shì)內(nèi)，反彈之后仍有下行要求。所以，有色、資源股經(jīng)過(guò)調(diào)整后，仍然可以關(guān)注其中機(jī)會(huì)。

　　但對(duì)于前期暴漲、連創(chuàng)新高后出現(xiàn)了回落的棉花、白糖等品種，長(zhǎng)城偉業(yè)分析師肖緯凱認(rèn)為，“棉花糖”接連創(chuàng)下歷史新高，其推動(dòng)力主要來(lái)自于資金的瘋狂，結(jié)合近兩日的市場(chǎng)情況，高位振蕩將加劇。廣晟期貨分析師黃楚本則提醒，由于前期的漲幅過(guò)大，建議棉花的多單獲利離場(chǎng)

　　機(jī)構(gòu)分析

　　非美貨幣不會(huì)短期內(nèi)貶值

　　澳元、加元、新西蘭元和挪威克朗對(duì)美元遠(yuǎn)高于其相應(yīng)匯率長(zhǎng)期歷史均值，意味著它們的當(dāng)前價(jià)值可能顯著大于其經(jīng)濟(jì)條件隱含的均衡值。但是，我們認(rèn)為這些被高估的貨幣不會(huì)在短期內(nèi)貶值�；�于我們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)，大宗商品國(guó)家擁有相對(duì)好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、相對(duì)高的利率和持續(xù)大量的資金流入，居于高位的大宗商品價(jià)格以及進(jìn)一步走弱的美元的判斷，大宗商品貨幣相對(duì)美元的價(jià)值將繼續(xù)受到支持，個(gè)別貨幣對(duì)美元仍有升值的空間。

　　——中金公司

　　商品價(jià)格未來(lái)表現(xiàn)仍可看好

　　投資者大多憧憬在美元貶值的主導(dǎo)下,商品、股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的大漲“昔日再來(lái)”。但將當(dāng)前與2009年3月相比,在貨幣流動(dòng)性、定量寬松政策規(guī)模和經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面我們認(rèn)為仍有不同。

　　首先,我們強(qiáng)調(diào)2009年3月的定量寬松(QE)政策更像是一針強(qiáng)心針,而本次刺激至多是一次長(zhǎng)期的“輸液”；其次,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局的QE2規(guī)模預(yù)計(jì)僅為5000億左右,遠(yuǎn)小于前期的1.75萬(wàn)億;最后,相對(duì)于其他經(jīng)濟(jì)體,美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)不會(huì)更壞,這會(huì)抑制美元貶值空間。

　　我們依然看好未來(lái)大宗商品價(jià)格的表現(xiàn),但與大眾觀點(diǎn)的不同在于未來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格上漲未必是美元貶值和流動(dòng)性推動(dòng),而更多在于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)生動(dòng)力。從這一點(diǎn)來(lái)看,商品的價(jià)格上漲將更為穩(wěn)健,相比2009年幅度未必很高,但持續(xù)性更強(qiáng)。——國(guó)金證券

　　(詹麗冬)