抓緊制定場外市場擴大試點方案，探索掛牌備案、投資者準入、交易等創(chuàng)新措施

　　在深交所迎來20周年華誕之際，由工信部、發(fā)改委、科技部、深交所和深圳市人民政府主辦的第八屆中小企業(yè)融資論壇昨日在深圳舉行。中國證監(jiān)會主席尚福林出席論壇時指出，中國資本市場建立20年以來，充分發(fā)揮了市場的資源配置功能，推動生產(chǎn)要素和社會資源向具有競爭力的新興行業(yè)、高成長性中小企業(yè)集聚，已成為促進中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要平臺。

　　尚福林對多年來資本市場探索實踐給予肯定。他指出，資本市場支持中小企業(yè)發(fā)展的市場框架體系已基本形成，推動中小企業(yè)快速穩(wěn)定發(fā)展的作用正逐步發(fā)揮，增強中小企業(yè)科技創(chuàng)新能力的效果已初步顯現(xiàn)，優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境的帶動作用在不斷增強。

　　尚福林指出，黨的十七屆五中全會明確提出，要堅持把科技進步和創(chuàng)新作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的重要支撐，大力發(fā)展中小企業(yè)，激發(fā)中小企業(yè)創(chuàng)新活力，增加就業(yè)、創(chuàng)業(yè)機會。資本市場作為現(xiàn)代經(jīng)濟最活躍的組成部分，為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與發(fā)展方式轉(zhuǎn)變提供了資源配置的平臺，在支持中小企業(yè)發(fā)展方面，具有不可替代的重要作用。他要求，在發(fā)揮資本市場風險代償作用、深化資本市場自主創(chuàng)新功能、完善資本市場融資制度體系和強化資本市場示范效應外，還要不斷完善市場機制，防范市場風險，強化市場約束。“較之主板市場，我國中小板和創(chuàng)業(yè)板市場市盈率相對較高，這既體現(xiàn)出市場對成長型、創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展有著積極的預期，也反映出市場的內(nèi)在約束機制還不完善，風險意識有待強化，要繼續(xù)推進新股發(fā)行體制改革的深化，推動發(fā)行人、投資者、承銷商等市場主體歸位、盡責和相互制衡，引導市場力量和中介機構(gòu)在市場定價、風險管理等方面發(fā)揮更大的作用。”尚福林表示。

　　尚福林指出，為更好地支持中小企業(yè)發(fā)展，證監(jiān)會將重點推進四項工作：第一，堅持不懈地發(fā)展中小企業(yè)板市場。經(jīng)過六年多的探索實踐，中小企業(yè)板在上市公司群體和規(guī)則體系上都形成了自身的特點，已經(jīng)成為多層次資本市場的一個重要環(huán)節(jié)。

　　要繼續(xù)鞏固和發(fā)展中小企業(yè)板，擴大市場規(guī)模，優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，完善適合中小企業(yè)特點的并購重組、股權(quán)激勵等制度安排，積極推動中小企業(yè)成長壯大；第二，積極穩(wěn)妥地發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場。設立創(chuàng)業(yè)板市場是黨中央、國務院著眼于建設創(chuàng)新型國家和大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要舉措，要在準確把握創(chuàng)業(yè)板功能定位的基礎上認真總結(jié)市場運行的經(jīng)驗，妥善解決市場發(fā)展過程中遇到的一些問題，逐步完善創(chuàng)業(yè)板制度規(guī)則，積極擴大創(chuàng)業(yè)板市場規(guī)模，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)盡早成為先導產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)；第三，扎實有序地推進場外市場建設。場外市場是多層次資本市場的重要組成部分，有助于拓展資本市場的發(fā)展空間，深化資本市場對非上市中小企業(yè)的服務，要在總結(jié)中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點工作的基礎上，抓緊制定擴大試點具體方案，研究探索掛牌備案制度、投資者準入制度、交易制度等創(chuàng)新措施，穩(wěn)步構(gòu)建統(tǒng)一監(jiān)管下的全國性場外市場；第四，積極發(fā)展公司債券市場。債券市場對于拓展中小企業(yè)融資渠道，優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)具有重要作用。要在中小企業(yè)公司債和中小企業(yè)集合債的基礎上，進一步優(yōu)化公司債券市場發(fā)展的制度安排，完善債券發(fā)行機制，豐富債券品種，積極支持中小企業(yè)利用債券市場籌集資金，促進股票市場和債券市場協(xié)調(diào)發(fā)展。 胡學文