長江證券策略組向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，近期熱錢肯定在加速流入中國，但由于按新增外匯占款計算熱錢未考慮匯率波動，故看熱錢流入多少只需簡單看外匯占款同比增幅即可。值得注意的是，盡管熱錢進入可能導致流動性泛濫，但從今年央行公開市場操作節(jié)奏來看，很可能會利用大幅凈回籠等數(shù)量工具對沖外匯占款。加上年內(nèi)加息概率微乎其微，預計四季度流動性仍偏緊。然而，明年上半年流動性的發(fā)展趨勢還取決于貿(mào)易順差狀況。如果明年上半年出口同比增長較快，導致貿(mào)易順差大幅增長，那么外匯占款上升還可能加速熱錢流入，最終使流動性趨于泛濫；若貿(mào)易順差增幅能得以控制，國內(nèi)財政刺激政策又能提振消費，那么流動性可能會不松不緊。從目前情況看，預計明年上半年出口將較好，保持20%~30%增速問題不大。

　　人民幣升值·影響

　　股市樓市現(xiàn)熱錢身影

　　每經(jīng)記者 楊可瞻

　　“俄羅斯輪盤賭”式的熱錢，究竟會將下一顆子彈瞄準哪里？是樓市還是股市？

　　中西部二三線城市或受追捧

　　國慶前夕，我國再次打出樓市調(diào)控“組合拳”，多部委出臺鞏固房地產(chǎn)市場調(diào)控成果措施，比如暫停發(fā)放第三套及以上房貸；首套房首付比例不低于30%；房價過高上漲過快城市將限定家庭購房套數(shù)；房價過高、上漲過快城市要限定居民購房套數(shù)；調(diào)整住房交易環(huán)節(jié)的契稅和個人所得稅優(yōu)惠政策等。

　　值得注意的是，北京、上海、廈門、南京等8個城市近期還出臺“限購令”，嚴格限制購買第三套住房。

　　在號稱史上最嚴厲的調(diào)控政策下，國慶期間北京樓市交易量率先開始萎縮。據(jù)報道，10月1日至10月6日，北京新建商品房網(wǎng)簽總量為782套，較節(jié)前6天的3939套環(huán)比重挫超過80%。二手房市場上，同期北京二手住宅網(wǎng)簽總量為138套，環(huán)比節(jié)前6天的5351套跌幅高達97%。

　　記者了解到，熱錢流入獲利有三大方向：套匯、套利及資產(chǎn)升值。其中，以資產(chǎn)升值收益更高，故樓市、股市往往成為熱錢最為青睞之地。那么，一線城市樓市的迅速降溫，是否預示著外資將轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)？

　　長江證券策略組10月15日向記者表示，縱觀外資投資中國房地產(chǎn)歷史可發(fā)現(xiàn)，2002年外資以投資一級市場為主，二級市場為輔；2006、2007年匯改加股改后，外資是房市、股市一起參與。由于國務(wù)院今年曾發(fā)文引導外資向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移，這就明確表示了外資未來的流動方向，其中中西部二、三線城市由于房價與一線城市相比空間更大，外資很可能對此投資。