文/夏賓

　　事關(guān)銀行服務(wù)的新倡議來了！

　　中國央行29日發(fā)布消息顯示，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制工作會(huì)議召開，審議通過了《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》(下稱“非銀同業(yè)倡議”)和《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的自律倡議》(下稱“兜底條款倡議”)。

　　這兩個(gè)倡議到底是什么？將如何影響銀行的存款服務(wù)？

　　管理自身利率風(fēng)險(xiǎn)

　　利率自律機(jī)制稱，存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制建立以來，主要全國性銀行基于自身經(jīng)營需要和市場(chǎng)供求狀況，多次、自主下調(diào)存款掛牌利率和內(nèi)部授權(quán)上限，地方法人銀行也積極跟進(jìn)，存款定價(jià)市場(chǎng)化程度和利率傳導(dǎo)效率進(jìn)一步提升。

　　但實(shí)踐中，部分銀行與對(duì)公客戶簽訂期限較長的存款服務(wù)協(xié)議，鎖定存款利率并缺乏“利率調(diào)整兜底條款”，一定程度上阻礙了利率傳導(dǎo)，也不利于銀行管理利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　有業(yè)內(nèi)專家表示，根據(jù)利率自律機(jī)制新發(fā)布的兜底條款倡議，客戶同銀行簽訂的存款服務(wù)協(xié)議中，需加入“利率調(diào)整兜底條款”，確保協(xié)議期內(nèi)，銀行存款掛牌利率或存款利率內(nèi)部授權(quán)上限等的調(diào)整，能及時(shí)體現(xiàn)在按協(xié)議發(fā)生的實(shí)際存款業(yè)務(wù)中。當(dāng)存款利率調(diào)整后，客戶和銀行可協(xié)商確定存款利率水平。

　　需要說明的是，當(dāng)銀行下調(diào)存款利率時(shí)，客戶可以選擇接受調(diào)整后的存款利率或提前終止協(xié)議。但當(dāng)銀行上調(diào)存款利率時(shí)，銀行也可以選擇接受調(diào)整后的利率或提前終止協(xié)議。

　　對(duì)銀行來說：“利率調(diào)整兜底條款”的引入，有助于管理自身利率風(fēng)險(xiǎn)，降低負(fù)債成本，穩(wěn)定凈息差，保障持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。

　　對(duì)客戶來說：促使其將閑置資金投入生產(chǎn)經(jīng)營，聚焦主責(zé)主業(yè)，避免資金在金融體系內(nèi)沉淀空轉(zhuǎn)。

　　從宏觀調(diào)控的角度：有助于規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，疏通利率傳導(dǎo)的堵點(diǎn)，市場(chǎng)化的利率“形得成”、“調(diào)得了”，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　壓縮套利空間

　　據(jù)利率自律機(jī)制，非銀同業(yè)倡議所稱“非銀同業(yè)存款”，是指商業(yè)銀行吸收的非銀行金融機(jī)構(gòu)(含非法人產(chǎn)品)的同業(yè)存款。其中，非銀金融機(jī)構(gòu)是除銀行外持有金融機(jī)構(gòu)牌照的金融機(jī)構(gòu)，包括但不限于金融基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)、證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行理財(cái)子公司、財(cái)務(wù)公司以及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等。

　　中新社國是直通車了解到，當(dāng)前非銀同業(yè)活期存款已顯著偏離合理水平，未能體現(xiàn)政策利率傳導(dǎo)。非銀同業(yè)存款利率市場(chǎng)化程度不足，不跟隨央行政策利率變動(dòng)，滋生套利空間。非銀機(jī)構(gòu)資金體量大，議價(jià)能力強(qiáng)，銀行不惜“高息買存款”。

　　近年來銀行存款利率也持續(xù)下行，但同業(yè)活期存款利率降不動(dòng)，吸引部分存款繞道基金、理財(cái)存入同業(yè)，推高整體負(fù)債成本。同業(yè)存款利率市場(chǎng)化程度不足，引發(fā)多種套利模式。如企業(yè)存款通過繞道財(cái)務(wù)公司變成同業(yè)存款，可賺取超過100個(gè)基點(diǎn)的利差。

　　再看金融基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)的同業(yè)活期存款利率現(xiàn)狀，金融基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)算性資金同業(yè)存款利率未隨央行政策利率調(diào)整而變化，且個(gè)別金融基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)存在套利空間。

　　權(quán)威專家稱，預(yù)計(jì)非銀同業(yè)倡議發(fā)布后將通過引導(dǎo)金融基礎(chǔ)設(shè)施同業(yè)活期存款利率與超額存款準(zhǔn)備金利率(利率走廊下廊)聯(lián)動(dòng)，通過引導(dǎo)除金融基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)外的其他同業(yè)活期存款利率與央行政策利率聯(lián)動(dòng)，疏通利率傳導(dǎo)渠道。同時(shí)，強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，維護(hù)理性有序的競(jìng)爭(zhēng)秩序。

　　同時(shí)，將同業(yè)活期存款納入自律后，有利于緩解銀行息差收窄壓力，更有效調(diào)節(jié)資金供求和資源配置，提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。同時(shí)利好銀行股估值，有利于支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，提振投資者信心。

　　此外，將同業(yè)活期存款利率與央行政策利率聯(lián)動(dòng)后，“利率高地”將有效消除，壓縮一般性存款與同業(yè)存款之間的套利空間。同時(shí)，有利于提高交易結(jié)算效率，促進(jìn)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。